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政策風險挫傷A股等待底部探明

发布时间:2019-11-09 07:14:25

政策风险挫伤A股等待底部探明

本周大盘(百科)在利空的影响下,上证指数以跳空态势二次下探年线位置短期来看,银监会8号文的公布直接导致了银行股此前反弹(百科)逻辑的破坏,由于银行股为本轮反弹的中流砥柱,因此或将市场拖入二次探底之旅 短期看,政策悲观预期待化解 银监会8号文到底会带来什么业内认为,在银监会清理理财市场后,投资者会担心信托市场是下一个清理整顿对象,这将直接影响房地产、基建等行业的资金链状况 银行理财监管升级诱发了投资者对流动性的担忧海通国际证券集团环球投资策略部董事潘铁珊分析,清明节前港股与A股本身有一定的抛压,而近期货币政策又在调整(百科),因此引发银行、地产股的回吐但现在没有太多的下调政策空间地方政府收入难以维持,企业状况也不很好,因此货币政策只是短暂收缩,长期还需宽松中期来看,大类资产配置偏向股市(百科)趋势延续大类资产配置2011年开始已从实物类资产偏向固定收益(百科)类金融资产,目前正偏向权益类金融资产理财监管升级使固收类产品规模收缩、收益率下降,驱动资金流向股市虽然银行、地产可能短期受冲击,但政策取向并不明朗,蓝筹低估特征仍在,后市无需过分恐慌 从领涨到领跌,银行股角色陡然逆转在此前较长一段时间里,“盯紧银行”几乎成为市场一致认可的战略,银行不倒反弹无忧而本周银行股的全线溃败,或许意味着反弹逻辑开始悄然生变机构普遍预期,银行股的大跌或许有反应过度之嫌,优异的年报业绩有望为其构筑安全垫(百科) 银行股的大幅回落,正在令市场进入一个新的平衡格局核心的问题是虽然以银行为首的蓝筹股整体估值较低,但投资者如何化解对政策预期的悲观才是行情见底回升的关键 首先是宏观政策的预期风险,这一风险事实上在春节后已经有所出现,但由于近期各项新的政策,这种风险预期有进一步上升的趋势“国五条”细则出台后,市场最需要关注的是后续对于社会融资总量尤其是表外融资的控制力度的政策出台及其执行力度在流动性实质性收紧的背景下,投资者对于经济持续复苏的预期大打折扣 目前依然需要确认的还有两点:一是对于表外业务的监管是否真的会严格执行,二是信贷控制政策是否会有所放松前者将需要一段时间的观察,而后者看3月份的信贷增量即可 中金公司认为,如果3月份的新增信贷不到9000亿,则后市整体就不容乐观,反之如果超过1万亿,则市场依然存在一定机会而中金银行组目前判断3月新增信贷10000亿 此外,IPO(百科)“堰塞湖”如何化解,投资者普遍预期二季度IPO重新开闸是大概率事件,因此会对股市资金面和预期造成一定负面影响而最近

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