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服装纺织棉价继续下跌关注品牌服饰类公司2012年春夏订货会

发布时间:2019-08-16 18:52:42

服装纺织:棉价继续下跌 关注品牌服饰类公司2012年春夏订货会 2011-08-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点纺织子行业:外围经济显露二次探底迹象,美国经济复苏陷入停滞状态,欧债阴影挥之不去,经济复苏的反复影响消费者信心,我们维持下半年纺织服装出口增速回落的判断,预计全年出口增速将在15%-20%区间。

品牌子行业:近期品牌服饰类公司订货会将陆续召开,我们预计雅戈尔2012年春夏订货会金额可实现25%- 0%的增长,迎来男装子行业2012年春夏订货会开门红。我们认为:在目前这种市场环境下,稳定成长享受一定的估值溢价。从中长期投资的角度,我们继续看好量增潜力突出的七匹狼、报喜鸟、九牧王、家纺类公司及转型中的大杨创世。

估值比较本周A股市盈率(TTM)由上周的15.87降至15. 6,纺织服装板块的市盈率由27.49降到27.06,其中纺织子行业市盈率由25.54将至25.18,服装子版块由28.8 降至28. 5)。A股、纺织服装板块均值溢价分别为:

-0. 64、-0.15,其中纺织、服装子板块分别为-0. 4、0.002。从相对市盈率看,服装子块板块估值水平基本与历史均值持平。

原材料价格本周棉花现货价格继续下跌,中棉价格 28指数跌幅达到1.54%,周成交均价19072元/吨,8月19日成交价格为19060元/吨。本周人棉纱价格企稳,微涨0.44%。纯棉纱40S指数跌去4.44%。化纤材料产品价格基本企稳。

我们认为:下游棉纱价格走势以及去库存的进度将影响上游棉花价格走势。

风险提示欧美经济复苏反复影响出口需求。

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